英超中国市场估值-英超中国市场估值怎么样

体育IP的成功与否在于有没有互联网用户运营模式创新

体育IP的成功与否在于有没有互联网用户运营模式创新郑新安（资深互联网品牌运维专家）有个朋友的体育竞赛表演项目，孵化的很成功，也获得多轮的融资。但长时间不赢利，融来的钱很快就会烧光，可能支持不到项目的赢利时间就可能倒下。市场为什么不接受这个项目？是项目本身的产品不好，战略不对，政策不支持？分析一下看，还都不是。首先，体育竞赛表演是中国体育产业的核心，也是国家大力支持的体育产业发展新方向。这类项目符合市场需求，产业链长，能有效对接互联网用户，发展衍生品市场，对体育用品、体育**、体育营销等行业均有比较强劲的拉动作用，在战略方向上没有任何问题。在政策方面，早在2018年12月，院就颁布了《关于加快发展体育竞赛表演产业的指导意见》，文件表示支持这个行业总规模达到2万亿元的展。从产品结构来看，中国市场在体育用品在体育产业中独挑大梁，其占比高达80.%，显得很不合理，也落后于市场的新增需求。而体育竞赛表演活动在产业中的占比仅1.05%，市场空间巨大。相比之下，在美国体育产业结构中，竞赛表演的占比可达25%。中国体育产业的结构必需调整，使体育用品与体育竞赛表演来个大对调。这不是人为的局面，而是市场的需求。从产品上来看，全新的青春力量型赛事，中国没有，世界罕见，这本身就是一种稀缺式的版权生意，当然可能做大做强。从几个方面看都很不错的体育IP，为什么没有火起来？在我看来，不在战略，不在市场，不在产品，不在政策，而在于是不用用了互联网式的有效运营模式创新。运营模式创新有多重要，不同的人运营的结果完全不一样，更何况体育IP这样重度垂直产业。面对这样的IP，传统的思路只会卖门票，赞助，广告，以及相关衍生品的销售。可要买这些东西，必需要让这个IP值钱起来才有可能。也就是说，它一定是一个品牌才会产生这些附加值。那么，对于新生的IP，而且，是基于互联网环境生长的体育赛事IP，如何走出这样的怪圈的，即没有品牌，也可以快速获得广告，赞助，衍生品的收入。显然，用传统的方式不可能，这需要时间，而利用互联网的方式，则可以大大缩短时间，将这些收入一并体现出来。怎么体现？传统体育竞赛的免费内容在政策放开、新媒体崛起、用户付费意愿提升、支付方式革新等因素的共同作用下正在改变，中国正在迎来体育内容付费爆发新时代。即用户开始习惯在线上付费观看赛事。据统计，目前最值钱的体育赛事品牌中超的版权费每年均价高达16亿元人民币。英超2.4亿欧元；西甲0.5亿欧元；德甲0.5亿欧元；NBA6.53亿人民币；由此看来，线上内容付费绝不是空中楼阁，而是实实在在的真金白银。好的体育赛事，具有稀缺性、长期性和稳定性等特点，随着5G时代的到来，用户选择在线上和移动端观看赛事变成常事，付费观看，是个付得起，愿意付的事情。在这种情况下，体育表演就成为了一个超级流量入口。有了入口不愁没有赢利点。在线下做赛事，在线上获得赢利，这一思路应是正确的选择。当然，在赛事项目还没有获得超级品牌影响力的情况下，项目方也卖不出版权的价值，就是卖广告和会员收入也很困难。当你用传统的卖门票演出方式来运营这个好项目时，实际上，就是处在一个不断烧钱的阶段。因为，没有赢利，所有的运营方式都是在培育市场，围猎用户。这是一般的运营方式，真正的烧钱模式，应投入大规模的广告宣传，比如通过梯媒与网媒进行大规模的品牌宣传，让头部年轻受众知晓并产生购买力。这样做，需要花大笔的钱，比如二三个亿以上，不愁品牌影响力上不来。可这种烧钱的方式，对于一个新生IP项目还承受不起。怎么办？最好的办法还是用线上平台粉丝来快速聚集起品牌的影响力，然后，通过粉丝来消费衍生品及门票。当这种方式达到一定量级之后，广告与赞助和会员费用都会全面跟上来。这就是互联网运营模式的创新。用互联网平台聚合粉丝，形成品牌影响力，通过消费体验社群导流衍生品消费及门票，可以一举解决当下项目在初期赢利不佳的尴尬状态。在衍生品电商市场打开之后，比如一天销售280万元，或几个小时就完成这样的销售额，朋友这个新项目的电商才算真正开启。真正实现IP和电商会员体系的开通，不仅项目的衍生品可以卖钱，在广告营销赞助方面，也可以实现了品销合一的新格局。这么好的项目，我们要的不仅仅是一个响亮的品牌，重要的是要销量，是品牌的转化。衍生品、广告、赞助、门票、直播中的口播、滚屏红包、打赏等形式都可实现流量转化。不要小看红包与打赏的变现方式，这种植入游戏式的玩法，可以直击新生代用户的支付参与痛点，利用神灯宝箱和口令红包等方式与用户进行游戏般互动，可以转化出巨大的电商流量。让项目品牌值钱，具有市场的品牌估值，比资本估值更能市场化落地，因为，前者是投资人对预期的看好，后者才是用户的看好。当我们的项目品牌达到与中超、CBA、足协杯、中国网球公开赛、北京马拉松，F1中国大奖赛、中国排球、KPL一样品牌市场价值时，项目品牌的市场化商业闭环就已形成，届时大规模的市场增长就是水到渠成的事情。一方面用资本的钱试水市场积累品牌形象，一方面用互联网运维模式打开市场缺口，以消费分享社群形成电商链条，积累粉丝，让项目走上快速赢利之道。

天道未必酬勤，深度思考比勤奋更重要

2011年7月小米获得4100万美元A轮投资，晨兴创投、启明和IDG、创始团队共同投资。当时估值2.5亿美元。

2014年12月的第五轮融资，小米估值达460亿美元！如今小米的估值应该又有所成长。

初略估计，A轮投资人已赚了近200倍，数十亿美金。

以下来自晨兴资本刘芹演讲：

我要讲一个故事。我在2003年就认识了雷军。在2010年投资小米之前，我们两个有大约六七年作为朋友的交往经历。这个故事我忘记是发生在哪一年，也许是在2007年，也许是在2006年，也许是在2008年。

有一次，我忘记是什么原因，雷军给我打了一个电话他说：“我一直认为你做投资是有自己的独到之处，你能告诉我，到底怎么样才能做一个成功的投资者？你为什么投资能做得非常不错呢？”

我当时给了他一个答案，“我相信我极其的勤奋。我相信天道一定能酬勤！我相信如果勤奋的话，你一定能做一个非常好的投资者。”我本来以为这个答案至少能得到雷军的部分认同，结果我没想到，他给了我一个让人惊讶的反馈。这个答案就是天道并非一定酬勤。

这个观点当时给了我非常大的刺激。我后来慢慢明白了，可能勤奋是必要的，但是勤奋是远远不够的。

这件体悟，也许我可以和大家分享另外一个有趣故事，是一本书。这本书豆瓣上可以找得到，叫《异类》。在豆瓣的书评里，有这样一段介绍：在《异类》一书中，作家格拉德威尔对 社会 中那些成功人士进行的分析，让读者看到了一连串颇感意外的统计结果：英超联赛大部分球员都在9月至11月出生；比尔·盖茨和史蒂夫·乔布斯都出生在1955年；纽约很多着名律师事务所的开创者竟然都是犹太人后裔，并且他们的祖辈大多是在纽约的服装行业谋生。

为什么会有这些奇怪的统计结果？

我可以给大家再提供几个例子。我昨天上网又查了几个：富豪榜里有几个成功的创业者，我给大家报一报年龄啊。李彦宏1968年11月出生，雷军1969年12月出生，周鸿祎10年10月份出生，丁磊11年10月出生，马化腾11年10月出生的。稍微不一样点，马云1964年10月出生。

我再给大家一个例子，我是中欧98级的。98级中欧的毕业生很有意思。我回中欧的时候，听到这样一个笑话。很多同学和老师说，你们98级的毕业生，是不是有什么特殊的基因。你看，你们班上做风险投资的特别多，比如刘芹，比如石建明，比如红杉资本的计越，CDH的陈文江，还在中国文化创业基金的陈杭。比我们再高一级是级的也有几位。

为什么都是或者98级的呢？是我们的基因有什么特殊之处吗？我想和大家分享的最重要的一点是， 其实有时候光有勤奋是不靠谱的。机遇很重要。 但是作为创业者，机遇是很难捕捉的，重要的是你要去发现这个机遇。

其实乔布斯和比尔盖茨都是1955年出生的原因，在他们大学毕业和辍业的时候，PC行业刚刚开始。为什么PC互联网的创业者1969年，10年，11年这个年龄群最多，是因为刚好互联网热潮，是他们刚好那一年参加工作两年到三年。你太早毕业了，像雷军是软件的这一代，他已经被他的“金山软件”给缠住了。你太晚出生，你还在大学里面，你根本没有机会去思考创业的机遇。

我1998年从中欧毕业，紧接着1999年刚好互联网浪潮爆出。不是因为我多么聪明，不是因为我多勤奋，因此机遇更重要。但是机遇不是运气，机遇是你对创业环境趋势的深度思考。深度思考要比你的勤奋更重要！只是绝大部分的机遇只是被动的被利用起来。只有少部分创业者是主动的去判断和捕捉机会。这是我和大家分享的另外一个观点“天道不一定酬勤！深度思考比勤奋工作更重要！”

做公司早期创始人是非常困难的。因为你面对员工的时候，很难向他去解释，公司可能只有三个月发工资的钱，甚至三个月之后发工资的钱从哪里来，我都不知道。你无法和他们去分享这个事实。你同时还得和他们讲，你在干一件非常伟大的事情。而事实上，你连明天干什么都不知道。

第二，你也无法和你的投资人去分享这件事。因为并不是所有的投资人，都有勇气去听到真实的现状。你也无法站在聚光灯下，向媒体去分享你的创业故事。你讲的都是你的光鲜亮丽，而事实上，你的压力无法得到分担。

这种孤独是一个创业者与生俱来的。而且越是成功的创业者，在工作上孤独感更大。为什么？如果你不成功，你可能失败了以后换一个办公室，两年时间干一番新的事业。如果你成功了，你被成功所累，你有了光环。都认为你应该继续更成功。这种光环使得你的孤独感更强。

所以投资人的认同，以及让创业者放下这种所谓的包袱，是创业者本质上最需要的。其实投资者给你投一档钱，这不重要。投一档钱真的是因为跟你投缘，是对你的认同。

只是投资者把这种认同，用一个实实在在的，三个月之后要发的工资这笔账送给他们。因此，你看那些真的很优秀的投资者，他们内心深处是极其尊重创业者的。

他们从内心深处明白，他们之间的位置，不是一个居高临下的俯视态度，他们是平等的，甚至是创业者拥有更高的位置。因此，你作为一个创业者，真正需要找到的是能够认同你的投资人，而不应该是一张支票。我是一个什么都不是的人，但是我热爱创业。我知道怎么能够帮助中国的创业者获得成功，这是真正的财富。这是主流 社会 真正价值的所在。所以，认同是极其重要的一点。创业需要有价值的东西。

在座的各位，可能听过我在其他地方的演讲。我曾经提到，创业最重要的愿景，要回答三个关键性的很“虚”的问题。“我是谁？我从哪里来？我向哪里去？”

但是我想今天我不展开讲其他问题。今天我想专攻一点，这三个问题其实一点都不虚一点都不空一点都不大。因为我们最关键的问题都是从蛛丝马迹的核心细节所捕捉出来的。所以要小中见大。

我给大家分享一两个例子。在2007决定投资UCweb，很多人不理解你为什么要投资UCweb这个手机浏览器。因为它有价值。它在浏览器上面放了一个所谓的分类导航目录，就是所谓的网站导航。

我想不出来，为什么在美国，是雅虎首先出现——这是一个人工分类的导航列表——而后谷歌出现，把整个的雅虎价值给打没了。但在中国，却是先有了百度，但是很多年以后，才出现了一个叫hao123的导航页，为什么？

我觉得这是一个很有意思的现象。雅虎一个最原始的人工分类列表，曾经极大规模地推动美国互联网发展。而被谷歌这样一个搜索引擎公司轻而易举地取代了。而在中国，我们一直强调中国有叫“后发优势”，我们却是在百度搜索引擎出现后，为什么又会出现一个人工分类的？

这就存在一个非常非常有意思的核心细节。这说明在中国我们有大量的网民，是不知道怎么用拼音的，不知道怎么用键盘的，甚至是不知道怎么用搜索引擎的。拉丁字母打一个字做搜索非常简单，而中国用拼音写汉字输入到搜索框是很困难的。

这说明，第一，流量在互联网里是很核心；第二，流量的实现不一定纯粹是中国照搬美国。

2007年，没有安卓，没有iPhone。2007年，是塞班的时代。塞班的特点，是用手机键盘输入汉字，更加痛苦。用手机键盘，要去按住搜索框更加痛苦。所以我们发现我们的答案很简单，UCweb在2007年塞班的无线互联网时代是流量聚合核心。

这就是我们2007年投资UCweb最核心的一个观点。这个决策的核心点，来自于我们对hao123一个不起眼的现象的思考。所以我想在这里讲到，作为一个创业者，当你在规划你的创业愿景的时候，不要去捕捉一些概念，要去理解你的核心市场的那些核心细节。小中见大。很多伟大的创业者的灵感是来自于一些你所忽略的细节，一些蛛丝马迹的细节隐藏了大量的有益的洞察力。

洞见力是你有一个愿景的源发点。我看到了很多优秀的创业者，无论是周鸿祎，雷军，马化腾，他们所有都有着极强的洞察力。这些洞察力全是来源于被常人所忽略的蛛丝马迹中所捕捉到。

“三人行，必有我师。”其实我想大家都懂的。但是实际上“三人行，必有我师”里面最关键的是：你跟谁在一起往前走。

我为什么想提这一点？因为在早期的时候，我们一般谈创业都说，我们多看看你的团队，你的团队执行力，团队的重要。

到底怎么来判断一个团队？有很多人都在问我，我曾经和有的朋友谈过。我说：“我看你娶什么样的老婆，我看你找什么样的女朋友。”其实这里面有一个很重要的一点在于你跟什么人交往，决定了你的优秀程度。

什么样的人是你的创业的合作伙伴，决定了你的创业团队的quality。 “三人行，必有我师。”我们要学会跟身边的人去学习他们身上的闪光点。

我在自己创业的过程中，和我那些投资了很多年的创始人，我从他们身上学到了很多东西。那么在今天如果我不考虑创业，你在组队的时候，你是愿意组一群你很容易说服和崇拜你的人做你的创业团队，还是尽可能找甚至比你还要优秀的能够扶持你创业的？

其实我们判断一个创业者是否有优秀的团队能力， 其实就是看你和什么样的人在一起交往。

所以三人行，必有我师。更重要的是与谁行！小米创始人雷军在业内赫赫有名。他在2010年和我谈时说，他想建立一个不一样的创业公司，“我想把我的股权大量分散出去，因为我需要足够多的，尽可能的多的，足够优秀的人。我们小米前十个月没干事，只干一件事：找人。”

其实很多人觉得找人很难，其实首先要问问你，你是不是深刻地认识到，“三人行，必有我师。”谁做你的老师。都做你的老师，你跟谁行？所以在这件事情上，第一点，你要尽可能的找到你能够得到最优秀的，而且优秀程度决定了你团队有多优秀。而不是你如果足够优秀，你要找比你差的，这是很多创业者愿意去找一些容易被说服的比较普通的人的误区。

很多人说，我搞不定那些优秀的人。我同意，搞定优秀的人很难。但是这是我送给大家的另外一句话，“领导力来源于不偏不倚的自我认知、空杯心态和知行合一。”在这一点上，其实很多人认为领导的魅力，来自于你的成就，你的名气。我认为都不是。

真正的领导力，首先你要领导一个团队，你要领导自己。 你要做一个公正与公平的领袖和领导者，你首先要对自己公平公正。不偏不倚的自我认知，是一个极难的事情。

所以到今天，我从不认为我是一个成功的投资者。我只愿意说，我是一个很热爱投资和创业的投资者。好的不偏不倚的自我认知，不但看清自己，也不看高自己。当你对自己不偏不倚非常诚实的时候，你会发现你身边的人都聚到你身边。因为他们认识到你是一个值得信赖的领袖。

第二，空杯心态。 对于很多优秀的成功商人，特别有想法的创业者不是靠你声音大，是要学会能够放下能够倾听，聆听是比什么都重要的素质和能力。要学会坦荡，简单。所以对于一些优秀的团队，最好的管理是不管理！不管理的意思是说让他们变成自驱动的团队，每个人都能很好的管理自己。高效的团队来自于自驱动，而不是来自于KPI指标。

第三，怎么做到“守正出奇”？ 做减法是一个创业公司最重要的素质。很多时候，特别在互联网行业，追求极致。互联网是一个以点概面的行业。互联网是一个口碑点可以改变整个行业格局的地方。把公司所有的，赌在最核心的点上，是极其难的一件事。这是我讲的最后一点。

其实互联网是一个每天都会出现颠覆与创新的地方。每天都有很多创新的想法，但是我也想讲，现在互联网行业里面我看到很多优秀的人没有办法做成大事。原因是因为他们奇兵不断，怎么能够做到守正出奇是一件极难的事。

怎么能够做到守正出奇，这是我与周鸿祎交往时，所观察到的。周鸿祎是个有争议的人，但他在互联网流量这个理解上，是极其深刻的，他以前也是做流氓软件的。他反思了什么才能回到一个守正出奇的状况。

我想我今天不展开，只希望大家思考比较一下，在奇虎之前的周鸿祎，和奇虎之后的周鸿祎是不一样的。我觉得什么叫守正出奇，是互联网行业里面很重要的一个因素。

在座有很多年轻的创业者，你们都非常有创造力，但是怎么能够把你们的创造力放在一个更抢眼的位置。

首先最重要的一点做产品，而不要做生意。不要只做流量的转换收入，而不做 核心用户价值。 好的公司都是能够创造真正的长期价值。很多人说，小米手机就是一个会炒作的公司，会做营销的公司。有几个人真正理解，小米是这么具有极客精神的公司？

他把市场上所有，想办法提供给用户，最好的价值，最好的性价比，最好的体验。他创造的粉丝，和他的产品分不开。所以守正出奇，是互联网行业创业里面很重要的一个点。

我们在选择投资机会的时候，更看重优秀的创业者，除此之外还会考虑三个关键问题：这事儿是不是足够大；是不是抓住了一个正确时机，切入到一个趋势性的机会；这个公司长期来说能不能形成护城河效应。

第一个关键问题，这事儿是不是足够大，如果今天创业，你选择这个方向，应该问问自己，有没有发展空间，同时你有没有野心。

无论你是做1千万人民币的退出，还是做100亿美元的退出，基本要花6-8年（我们基本上平均投一家企业要经历6-8年时间）。 而创始人把一个公司做起来，所投入的时间精力也是一样的，面临的问题和痛苦也相同。既然同样的时间退出，为什么不去选择一些足够大的机会？

第二个问题，是不是抓住了一个正确时机，切入到一个趋势性的机会？时机比选择方向更难，踩对点非常重要。

时机太早，这个市场机会没到，你会发现你很痛苦。90%的失败公司都不是方向、体量的问题，可能绝大部分都是时机太早的问题。领先市场3步、5步，市场还没起来，你就撑不下去了。不能领先太早，最好领先0.5步。 太晚当然也不行，市场如果很热，通常意味着红海了，时机已经晚了。

最后一个关键问题，是否能够可持续发展，长期下来能形成竞争壁垒。好的商业模式、好的公司，时间是朋友，意思是说随着时间的推移，你的竞争壁垒越来越高，护城河越来越强，这就是可此续发展。

创业者要具备两个核心能力：一个叫以身作则的犀利杀手气质；另一个是你有传教士能力，能聚一帮牛人。

杀手的气质。解决公司业务发展中的短板，就跟打仗一样，你要拿下这个山头，就要有在百万军中取上将首级的能力。公司的发展是长板和短板理论，什么短补什么，所以创业者最重要的能力是杀手气质，还有补短板的能力。你得不停的变，缺什么都能自己顶上，也许不一定能做的最好，但是你要有从0到1解决短板的能力，虽然你不专业，但你永远是那个冲在第一线的。

传教士是什么？就是深入思考和能影响到什么样优秀的人跟你一起的能力。 传教士传教一定是你不信我的时候我来传。所以你身边聚一群什么样的人，基本就能衡量你的理念。 如果你下面的人，每个都是很有想法的人，那一定是你的想法比他们都大，能把他们震住，你就能取得1+1大于2极强的成功。 雷军就是其中的佼佼者。

总而言之，创业者要有这两个能力：一是在0到1的时候，一定要有以身作则的，把公司的短板补掉，迅速把业务往前推进极强的执行能力。二是有传教士能力和魅力。你的魅力源头是来自于你的理念。两者缺一不可， 特立独行的孤胆英雄，在今天很难成功。

十年前亨利花费3.8亿买下利物浦，如今市值涨了多少？

本赛季的利物浦可谓是成就斐然，他们不仅在赛场力克热刺夺得队史第六冠，超越巴萨升至冠军榜第三位，而且高达分的英超积分也创下了俱乐部近十年来的最高值，虽然最终不敌曼城屈居联赛亚军，但是本赛季的红军无疑是令人敬畏的，在克洛普的从严治军下，加上范迪克、萨拉赫和马内等人的神勇表现，利物浦在沉寂了14年之后，终于再次攀上了欧洲之巅。

利物浦之所以能够崛起，除了教练和球员的不懈努力，运筹帷幄的管理层同样是居功至伟，要知道，九年前的红军不论是球队战绩还是财务状况都是一团糟局面，他们当时不仅欠着银行一屁股债，而且还一度濒临被托管的窘境，就在俱乐部深陷泥沼之时，突然传来了易主的消息——2010年，美国芬威体育出资3.8亿美元成功收购利物浦，正式接手球队的各项事务。

芬威体育的老板名叫约翰-亨利，是一位赫赫有名的美国期货专家，据了解，在买下利物浦之前，亨利就已经是美国职棒大联盟波士顿红袜的大股东，由于在体育圈积累了丰富的实操经验，利物浦也在新老板手中焕发了第二春，据悉，自从芬威体育入主红军以来，球队不仅扭亏为盈，而且净利润节节攀升，各项战绩也回归欧洲顶级豪门之列，可以说是将前任老板留下的烂摊子收拾得妥妥帖帖。

如今的俱乐部管理层有多善于经营？举个例子，2017年，利物浦以7500万镑的价格签下后卫范迪克，2018年，又狂砸6600万镑买入门将阿利森，同年，球队以1.42亿镑的价格将库蒂尼奥卖给了巴萨，引进范迪克和阿利森总共花了1.41亿镑，也就是说，利物浦用一个库蒂尼奥换来了两位防守悍将！独到的眼光和超高的商业头脑确实令人叹服，更有趣的是，如今阿利森和范迪克已经成为球队的绝对核心，而库鸟则在巴萨表现挣扎。

利物浦能够实现华丽逆袭，要从老板亨利收购之日说起，而球队真正被输入欧洲豪强的基因，则是从2015年克洛普担任主帅之后，看看渣叔亲手打造的这支王牌之师进步有多快吧——2017年，利物浦时隔九年重返淘汰赛，2018年，球队闯入阔别已久的决赛，2019年，时隔14年再度捧得大耳朵杯，可以说，这支红军和克洛普完美契合，他们的骨子里都流淌着“永不独行”的球队精神。

亨利在2010年成为球队老板，那么经过九年的苦心经营，如今夺得冠军的利物浦价值几何？据ESPN报道，芬威体育的合作伙伴詹姆斯是球队的小股东，他手中的2%股份估值已达4500万美元！参照詹姆斯的股份价值，如今利物浦的市值已飙升至22.5亿美元！比收购时足足涨了6倍！当然，这只是保守估计，如果真要出售的话，在溢价合同满天飞的今天，实际成交价肯定会更高，达到30亿美元也未可知！总之，亨利买下利物浦所得到的回报是相当丰厚的，净赚20亿美元还是很轻松的！

从联赛第八到冠军，从遭人厌弃的罗杰斯到好评如潮的克洛普，从碌碌无为的上任老板到经营有道的约翰-亨利，红军近几年的蜕变可谓是有目共睹。可以说，利物浦和球迷都是的，因为他们遇到了一位好老板！

梅西的身价是多少

8000万欧元

C·罗在2009年转会马德里创下了转会市场的天价，但在“转会市场”的球员估值中，拿下去年金球奖和世界足球先生的梅西，现在的身价理应超过葡萄牙人，达到8000万欧元，也就是可以购买近10支朝鲜队。C·罗以7500万欧元位居第二。不过这两位身价最高的球员在国家队中都有一个共性：没有在俱乐部中的表现好。

哈维以6500万欧元的身价位居第三。此外他的西班牙队友还有伊涅斯塔、法布雷加斯、托雷斯三人都挤进了球员身价排行前十，这也难怪西班牙的总体身价能超过英格兰。英格兰队长杰拉德以5000万欧元与托雷斯、里贝里、卡卡并列。杰拉德所在的利物浦俱乐部2009-2010赛季表现糟糕，多少影响了杰队的身价，而卡卡则是因为在转会之后受伤和“诈伤”并存，没有太多上场机会。曼联的鲁尼是三狮军团当中身价最高的球员，5300万欧元排在第6位，他也是决定英格兰在本届世界杯能走多远的关键。以上球员无一例外都来自西甲和英超豪门。

频繁暴雷后医药行业仅剩的一个选股逻辑

一年多来，原来浓眉大眼牛股辈出的医药行业天雷滚滚，几乎全是负面新闻，不少公司股价创下四年来新低。 医保局的横空出世直接重塑医药行业过去十多年来的估值逻辑， 加上个别公司黑天鹅发生，令 医药行业过去的防御性特征消失殆尽。 未来再也不是你随便买个医药股随便哪个老字号就能稳定上涨了，在未来投资医药股， 中药与西药分别仅有一个逻辑可以金身不破。

正在大家以每秒八十万米的速度在梦想未来中国的医药股翻倍翻倍再翻倍赶英超美虐死日韩国东南亚的时候，半路杀出个医保局，手里拿着两个上古时期流传下来的宝贝，一个叫权，一个叫 钱。

江湖早有传言，如果这两个宝贝同时出现在一人手中，那么江湖必定是一场血雨腥风。

为了阻止这种情形的出现，江湖各门派进行了长达数十年的阻碍活动。

显然，处庙堂之高的人深刻的认识到这一点了。现在，这个权钱在手，上可直达天听，下可先斩后奏的“人”终于出现了。 江湖人称医保局。

此人一出手，凌厉的剑式便直逼众人咽喉，众人刚要反抗，只见这把钛合金宝剑一道青光闪过，定睛一看，剑身下方一面刻着蛟龙，一面刻着凤凰，上方还刻着北斗七星，以剑应天象之形。便立刻打消了反抗的意图。

此人收剑入鞘，从怀中取出一张银票放在桌上，正色严声道：本官奉旨行事，各官家私家医药企业，凡自愿进入降价带量购秩序者，这张银票上的银子自有你一份，凡不愿进入者，就得问问这把剑答不答应！

没人吭声！现场死一般的寂静。

众人汗流浃背。这边答应了可能还好，至少分得一点残羹，但答应了，后面的股价可就说不准了， 暴跌下来，那心狠的庄家还不得扒我一层皮下来。 左右是个难受！

一盏茶的功夫后，此人再问：都想好了？众人你看我我看你，还是没人说话。

这时几位财大气粗的行业大佬先开口了：此事事关者大，涉及几千家企业和上百万从业者的利益，可否从长计议？

此人冷声道：今日没有结果，谁都不能走！要我在重复一遍吗？顺手把剑压在被风吹动的银票上。

众人见大势已去，便异口同声道：好吧，我们答应！

消息传回二级市场，瞬间闪崩者全是医药股。

以上故事纯属虚构，如有雷同，实属巧合！

人口老龄化曾经是很多人投资医药股的最大逻辑支撑， 这没错。

但现在，世道变了，正所谓三十年河东三十年河西。 昨天的欢乐将是明天痛苦的回忆。

的确，看我们的人口老龄化速度与趋势，真的是能把人吓一跳。截止2018年，65岁及以上老年人口占全国总人口的比例已经达到11.9%，60岁及以上占全国总人口的比例已经达到17.9%。

国际上通常将65对及以上老年人口占总人口的比重超过7%作为一个国家进入老龄化 社会 的标志。 我们国家在2000年的时候已经正式计入老龄化 社会 。今年下来我们进入老龄化 社会 已经20年了。

看绝对额。如果将14亿作为总人口基数，那么 65岁及以上的老龄化人口总数将会有1.66亿人。60岁及以上的老年人总数将会有2.5亿人。

这还仅仅是现状，随着人均预期寿命的增加，15年后， 大概2035年前后， 我们的老龄化人口，将会达到3亿人左右，而 60岁以上的老年人将会有4到4.5亿。 而整个欧洲也仅仅才有7亿人！

此景象全球从未有之，思之令人后背发冷。

到时候全球每100个人里，就会有中国5个老头老太太。现在80后这一代人的家庭里谁家没有一两个甚至两三个60岁以上的和65岁以上的老人呢？

人上了岁数身体状况下降是自然而然的，身体不好多吃药是必须的，多吃药就给医药行业贡献利润是一定的。因此这就成为过去人们投资医药股的基本逻辑。

在2018年5月31号之前，这个逻辑是没什么大毛病的。看病难，吃药贵，药价蹭蹭涨是现实存在的。医药行业的黄金十年牛股辈出也是基于此。

2018年5月31日不是什么大不了的日子，也仅仅是国家新的医疗保障局挂牌成立的日子。

在这个局成立之前，很长时间里，我们国家对药品的招标购定价是这样管理的： 发改委管定价，人社保部管医保目录，卫计委管招标购，最后由医保资金来付钱。 这种格局是典型的花钱的谈不了价格，也管不了花钱买了啥药。在众所周知的原因下，医保资金的压力就越来越大。

长期下去，最多十年，医保资金就收支不平衡，要有窟窿了。为什么？因为老年人越来越多，这对医保资金是极大的负担。

这种局面再不改变，痛苦的就不是企业了，而是国家。

因此，将新农合、城镇职工与居民医保和生育保险“三保合一”和 招标购、药品定价、医保目录、医保控费“四权合一” 的医保局应运而生，横空出世。

医保局的出现结束了卫计委管招标购与新农合以及人社部管医保目录和城镇医保的尴尬局面。 这是由国家深改小组通过的顶层设计方案。

即有权又有钱，还身披院直属机构的光环，成立不到半年，就祭出4+7“带量购”试点的大刀，砍向医药行业。

4个直辖市加上其他7个城市的用药比例几乎占到全国的三分之一。一出手就拿 三分之一 市场来做试点，也真是够狠的。

试点的目的有4个：

一是药品降价提质， 说白了就是你们以前的药品质量差价格贵，老百姓苦不堪言；

二是药品行业转型升级， 规范流通秩序，净化行业生态，意思是说企业把心思放在研发上，不要把心思花在销售上，没有研发能力的势必面临淘汰出局的风险；

三是公立医院深化改革， 改变药品带金销售的模式，净化行业环境；

四是医保资金减负增效。 通过前三点的效应，减轻群众医药费用负担，提高医保使用效率， 也就是说地主家也没有多少余粮了，咱们重新换个玩法。

其中第一点和第二点是核心。以降价换购量，直接让一大批医药股在二级市场崩盘。手里有医药股的人基本都没逃过这个暴跌。

药品无非就是西药和中药大类。西药能标准化，且用量大，是医保支付的绝对大头，也是乱象丛生的温床地带，所以先拿西药三分之一的市场开刀，中药暂时还顾不上，但肯定也在开刀内。

西药也就两种，化学药和生物药。医保局大刀一挥，二级市场股价腰斩。

真是医保局的一声炮响，给市场送来了重塑医药行业的估值逻辑。

曾经，只要你是一家医药生产企业，在二级市场就能享受30倍、40倍甚至更高的估值溢价，现在，只要你是一家没有正经研发能力的医药生产企业，大概率只能享受化工行业的估值。

化工行业的估值中枢长期来看就在10倍左右。因此，医药行业暴跌是正常反应。 而这也仅仅是个开始。

带量购，以价换量后，量多了，但利润不一定会多，等试点结束，全国推广的时候，大概率还有一轮厮杀。 那些带量购后利润不能实现增长的企业，二级市场跌成渣渣也不是没可能。

但长期看，市场是公正的，该享受估值溢价的始终还是那些有强大研发能力的医药公司。 这个“大”可不是规模大，而是研发能力强大。有些公司规模虽然不大，但是研发能力可不弱。

这里再说个数据，一年前，医药股里还有4家千亿市值的上市公司，现在就剩恒瑞医药这一根独苗了。迈瑞医疗是器械类的，这里先不说了！

医保局这一刀砍下去，整个行业没有三五年是很难重塑格局的。 那些过去主要靠吃医保搞营销的骗子公司们尽量远离，小心雷劈下来的时候连累到你！

来，举起右手，跟着罗盘君数一下A股里那些有研发能力的医药公司：1,2,3,4，完了。

罗盘君换了只手，以30年单身狗的手速在数了一遍，发现一只手真的够用了。

200家医药制造企业里，一只手数的过来，再加上港股，也用不完两只手。

鬼知道这些年你吃进去肚子里的药到底起作用没！

人能活着就是奇迹了！

没有研发能力的医药公司股票再还能涨也算是奇迹了！但，别做梦了！

真的要赶英超美虐死日韩东南亚，没有两把刷子是不行的。

一把刷子是 研发能力 ，一把刷子是 独特性。 但本质上具有研发能力就是一种独特性。所以这两把刷子本质上是一体的，只是针对不同性质的东西，可以分开看，具体问题具体分析。

很明显，研发能力对应的是西药范畴，包括化学药和生物药，再延伸一点还有做CRO的那几个公司。 独特性专门针对中药公司而言。

西药的格局虽然有了，但还不是很明显，国内强不算强，拉到国际上比一比再说强那是真的强。就这一点来说，我们还有几十年的差距。

毕竟欧美列强有的巨头已经有上百年 历史 了，我们这才哪到哪。所以往上看，打着望远镜还看不到天花板。尽管如此，还得有企业愿意投入巨量资金来做研发，钱有了，还不一定有人能做的了。研发这种事，还真不是有钱就行的。 能承担得起研发失败的损失才是真正的强大。

米国那些医药巨头能有今天近乎统治新药研发市场的能力，也是一路砸钱过来的，说一将功成万骨枯一点也不为过！

中药真是让人心痛的存在。 不是没有好中医，是没有好中药啊！

罗盘君也曾经是被中医救过命的人，深知中医的有效性。但这种有效性是建立在好中医与好中药二者同时具备的基础上的。

康美药业曾经号称中国最大的中医公司，这个和曹操当年号称自己有八十万水军的宣传力度是一样的。赤壁之战，一把火就快烧死完了，要不是孔明大意，云长心软，华容道上，哪有曹操过得去的理！

现在康美药业戏唱不下去，自断手脚，公司消失也不过是时间的问题。 曾经大张旗鼓的要做智慧药房，药房是智慧了，可马兴田愚蠢过度了！

云南白药，罗盘君今年去过股东大会现场，开完会参观了一下公司产品，只能仰起我那一米八的脖子一声叹息。 好歹也是号称自己有国家保密配方产品的公司，怎么就搞得自己参与同质化竞争了呢？

广誉远，同仁堂，东阿阿胶，九芝堂，马应龙，云南白药等等那一串串中药企业，都说自己是百年老字号，可怎么就不能让这百年老字号的旗号大放光彩呢？一个个抢着赶着做面膜、做牙膏、做洗发水、做卫生巾，好像离了日化消费这条道就难以活下去，不做日化的就做保健品，不是灵芝孢子粉，就是三七虫草膏，延年益寿，长生不老的千年愿望眼看就要被你们实现了！

放眼望去，中药里真正有独特性的也就只剩一家了，偏安东南一隅......

如果未来有一天，这种独特性也不存在了，那也就该远离了！

没有研发能力和独特性的医药公司，长期看，只能苟延残喘了。

当我们掌握了风险的支配权的时候，就界定了过去和未来的范畴。当发现跨越风险这条界限的方法时，才敢说未来是过去的镜子。

所以，都不用看或者对比日美的医药企业，因为当经济发展到一定阶段，优秀的全部向行业内头部企业集中是一种必然的结果！

两个研究控，带你穿透A股的迷雾